Wie Sie wissen, dass Branchen reif sind

Normalerweise verläuft der Lebenszyklus eines Unternehmens von anfänglichem schnellem Wachstum zu Stabilität. Sobald Stabilität erreicht ist, besteht der natürliche Schritt darin, an die Börse zu gehen, um Zugang zu größeren Kapitalmärkten zu erhalten, wodurch das Unternehmen möglicherweise noch weiter expandiert, da es möglich ist, billigeres und maßgeschneiderteres Kapital zu erhalten.

Wenn diese Unternehmen ihr Potenzial in ihren jeweiligen Sektoren erreicht haben (unabhängig davon, ob sie tatsächlich an die Börse gehen oder nicht), besteht immer Bedarf an frischem Blut mit neuen Denkweisen, die das Unternehmen weiterentwickeln können. Dieser Prozess ist zyklisch und kann über Jahrzehnte ablaufen.

In entwickelten Märkten geschieht dieser zyklische Prozess häufig durch Private Equity, die Leveraged Buyouts (LBOs) dieser Unternehmen durchführen, die über Potenzial verfügen, aber stagnieren. Diese Investoren verbessern die Effizienz und die Margen des Zielunternehmens und erzielen dann nach drei bis acht Jahren ihr Investment plus Gewinn.

Diese LBOs bieten diesen Anlegern eine Möglichkeit, mit ihrem Geld zu arbeiten und Erträge zu erwirtschaften. Das tun Private-Equity-Firmen. Normalerweise ist das ideale Ziel ein Unternehmen, das eine organisatorische Umstrukturierung erfordert, um das Potenzial des Unternehmens freizusetzen. Dann wird dieses ungenutzte Potenzial an die Öffentlichkeit vermarktet, und das Unternehmen durchläuft dann einen Börsengang, bei dem der Besitz von der Private-Equity-Firma an die Öffentlichkeit übertragen wird.

Das ist das ideale Unternehmen. In diesem ganzen Mechanismus, den ich beschrieben habe, gibt es jedoch eine Möglichkeit zu verstehen, ob eine Industrie reif ist. Nehmen wir als Beispiel die Konsumgüterindustrie im Vereinigten Königreich: Wenn es Beteiligungsunternehmen gibt, die in Private-Equity-Gesellschaften investieren, die sich auf Konsumgüterfirmen in Großbritannien spezialisiert haben, investieren sie stattdessen in Unternehmen, die sich bereits einem Buy-out unterzogen haben. Dieser Kauf erfolgt in der Regel von der bisherigen Private-Equity-Firma, die sich noch an der Konsumgüterfirma festhält. Dieser neue Investor versucht dann, das Unternehmen so gut wie möglich zu verbessern, bevor er entweder an die Börse geht oder einen ähnlichen Käufer findet, an den er gewinnbringend verkaufen kann.

Dieser Prozess des Kaufs eines zuvor aufgekauften Unternehmens wird als sekundärer Buyout (SBO) bezeichnet. Die Motivation für spätere SBOs ist in der Regel Private Equity-Unternehmen, die einen Platz benötigen, um ihr Geld anzulegen, da dies von ihnen erwartet wird. Wenn SBOs in der britischen Konsumgüterindustrie sehr häufig werden, d. H. Es gibt viele Unternehmen, die sich auf ihrem dritten oder vierten SBO befinden, bedeutet dies, dass die Branche reif und gesättigt ist. Es gibt wenig Raum für Verbesserungen, wenn nicht eine neue Innovation die Konsumgüterindustrie erschüttert.

SBOs sind im Allgemeinen in entwickelten Märkten sehr häufig (etwa 50% der Transaktionen). Aus diesem Grund sind sie entwickelte Märkte, da das Wachstum und die Expansion in diesen Märkten bereits weitgehend erfolgt ist. Wenn Sie also auf Branchen mit hoher SBO-Aktivität mit denselben Zielunternehmen stoßen, können Sie sich ein Bild davon machen, wie entwickelt die Branche in ihrem Umfeld ist.

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