Wenn Sie „früh“ sagen, meinen Sie es ernst.

Bevor ich VC wurde - ein Jungunternehmer, der sich um Frühphasenanleger kümmerte -, habe ich mich immer um Feedback zu Ablehnungen bemüht, um mich besser auf den nächsten Pitch vorzubereiten, aber es gab eine Antwort, die mich immer störte: "Sie sind zu früh."

Diese Konversationslinie wurde oft in einfallsreiche Formulierungen getarnt:

"Komm zurück zu mir, wenn du mehr Traktion hast."
"Sie haben uns sehr gut gefallen, aber Sie haben noch nicht genug bewiesen."
"Ich bin mir nicht sicher, ob Sie für uns bereit sind."
"Bitte halten Sie uns auf dem Laufenden, wenn Sie Fortschritte machen."
"Ich denke, wir werden diese Runde weitergeben, würden aber gerne Teil der nächsten Runde sein."
"Wir haben uns letztendlich dazu entschlossen, diese Runde abzuspielen."
"Wir haben noch nicht genug Beweise, um eine Investition zu tätigen."
"Ich würde es lieben, die Benutzertraktion beim Start zu sehen, also kommen Sie dann zu uns zurück."

Jede der oben genannten Zeilen wurde mir direkt oder indirekt von einem VC zugeleitet, der sich selbst als "Early Stage" -Investor bezeichnet. Tatsächlich ist fast jeder Jungunternehmer, den ich treffe, auf seinem Fundraising-Weg irgendwann von dieser Rhetorik getroffen worden.

Hunter Walk, Partner bei HomeBrew Ventures, ist so weit gegangen, sein Unternehmen nicht mehr mit den Worten "Early Stage" zu beschreiben. Er glaubt, dass der Begriff von so vielen späteren Entwicklungs- oder Wachstumsfonds verfälscht und missbraucht wurde, dass er insgesamt bedeutungslos geworden ist .

Als Unternehmer fühlte sich dieser Prozess wie ein ärgerlicher Widerspruch an. Ein Investor in einem frühen Stadium lehnte mich ab, weil mein Unternehmen zu früh ist. Warte was?

Ich bin jetzt seit über 5 Jahren Investor und rufe BS an.

Wenn Sie sich als VC im Frühstadium in Rechnung stellen, aber einen der vorherigen Gründe konsequent anwenden, um Unternehmer abzulehnen, liegt dies entweder daran, dass Ihr Fonds nicht für ein Frühstadium einer Investition strukturiert ist, oder dass Sie nach einem einfachen Weg suchen, ohne dies abzulehnen um reale Probleme, die Sie möglicherweise mit dem Unternehmen oder dem Team sehen, direkt zu konfrontieren. Negatives Feedback (auch wenn es schwer zu liefern ist) ist von entscheidender Bedeutung, um Unternehmern dabei zu helfen, nicht nur ihre Stellplätze, sondern auch ihre Unternehmen im Allgemeinen zu verbessern.

Investor zu sein - und leidenschaftliche Unternehmer zu unterstützen, die daran arbeiten, ihre Träume zu verwirklichen - ist ein großartiger Job, aber einer der schwierigsten Aspekte unseres Handelns ist es, ständig „Nein“ zu sagen. Es mag wie ein nettes Problem erscheinen, aber so viele motivierte, fleißige und intelligente Menschen abzulehnen, ist emotional anstrengend, besonders wenn es Ihnen wirklich darum geht, qualitativ hochwertiges Feedback zu geben und Unternehmer aus den richtigen Gründen abzulehnen.

Um die Dinge ins rechte Licht zu rücken: Frontline sieht über 1.500 Unternehmer pro Jahr. Von diesen 1.500 investieren wir in rund zehn. Das heißt, wir sagen Nein zu ca. 1.490 ehrgeizigen Unternehmern pro Jahr.

Nachdem ich Tausende von Ablehnungen persönlich überwacht habe, kann ich sehen, dass es ein einfacher Ausweg ist, einem Gründer mitzuteilen, dass sie "zu früh" sind - es ist vage genug, sich auf ein Unternehmen zu beziehen, das sich nicht persönlich an das Team richtet und nicht quantifizierbar genug ist, um dies zu implizieren Anleger können sich später irren. Das heißt, bei Frontline nehmen wir das „frühe“ Frühphaseninvestieren sehr ernst. Unser Team besteht aus mehreren ehemaligen Unternehmern und Betreibern, die verstehen, dass es sowohl wichtig als auch unglaublich schwierig ist, diesen ersten Check für den Start Ihres Unternehmens zu finden. Seit dem Start von Frontline vor fünf Jahren waren 50% unserer Investitionen Vorprodukte und 70% Voreinnahmen. Wenn wir sagen, wir mögen früh, meinen wir es ernst.

Bitte beachten Sie, dass es nicht einfach ist, so früh zu investieren. Sie haben viel weniger Datenpunkte, auf die Sie eine Entscheidung stützen können, und wie Rob Go von NextView Ventures ausführt, benötigen Sie einen ganz anderen Due-Diligence-Prozess. In der Vorproduktphase benötigen Unternehmer häufig viel mehr Beratungsunterstützung und eine Gemeinschaft von Mitbegründern in den Gräben. Daher muss auch die Wertschöpfungsstruktur eines VC anders gestaltet werden.

Wir haben „früh“ in unsere DNA eingearbeitet, als wir Frontline gestartet haben - durch die Leute, die wir eingestellt haben, und die internen Prozesse, die wir aufgebaut haben. Frühgründer stehen zwar möglicherweise vor größeren Herausforderungen, diese Hindernisse und Straßensperren sind jedoch häufig ähnlich. Wir verbringen c. + 10% des Fondsbudgets jedes Jahr auf der Plattform. Unsere Leiterin der Plattform, Carolina Küng, nutzt ihre Erfahrungen in B2B SaaS-Startups, um gemeinsame Herausforderungen in unserem Portfolio zu identifizieren und effiziente und skalierbare Wege zu finden, um Lösungen und kritisches Wissen unter unseren Unternehmern auszutauschen. Durch das Verständnis der Vor- und Nachteile der Unternehmensgründung können wir den Wert, den wir unseren Unternehmen durch Peer-to-Peer-Lerninitiativen, Inhaltskampagnen und Netzwerkzugriff verleihen, optimal nutzen. Kim Pham (Frontlines erster Head of Platform im Jahr 2013) schrieb darüber hier. Wir mögen nicht nur früh - wir haben uns dafür gebaut.

Vielfalt ist in unserer Welt von entscheidender Bedeutung. VCs leben und atmen Organismen mit unterschiedlichen Visionen, Herausforderungen und Zielen. Nicht jeder Investor ist zu Frühphaseninvestitionen motiviert - einige haben nicht den Risikoappetit, andere nicht die Struktur. Als Branche sollten wir diese Tatsache berücksichtigen. Wenn Sie nicht in der Lage sind, frühzeitig zu investieren, vermarkten Sie sich nicht so früh. Sie kennen Ihr Geschäft in- und auswendig, nehmen Sie den Unternehmer nicht mit auf eine wilde Gänsejagd.

Trotzdem ist meine Frage ganz einfach: Wenn Sie sich als Frühphaseninvestor auszeichnen, lehnen Sie Unternehmen bitte nicht ab, weil sie "zu früh" sind. Lehnen Sie sie ab, weil sich die Zahlen nicht addieren, der Schmerzpunkt, nach dem sie suchen, nicht real ist oder weil das Team hinter der Lösung wackelig ist. Seien Sie direkt und ehrlich - Unternehmer verlassen sich auf Ihr Feedback, um wichtige Entscheidungen über ihr Geschäft zu treffen. Die Branche benötigt Transparenz, um sicherzustellen, dass die besten und klügsten Teams die richtige Menge an Unterstützung erhalten, wenn sie diese am dringendsten benötigen.

Mein Engagement für die Start-up-Community besteht darin, dass Sie nie ein Nein von mir hören, weil Ihr Unternehmen „zu früh“ ist. Bei Frontline haben wir uns darauf spezialisiert, Unternehmen in der Anfangsphase zu unterstützen.

Wenn wir sagen, wir sind Frühphaseninvestoren, meinen wir das auch so.