Das breitere Spektrum des Kapitals: Katalytisches Kapital

Derzeit werden über 200 Billionen US-Dollar privates Kapital in die globalen Finanzmärkte investiert.

"Die dringenden Herausforderungen, vor denen wir heute stehen, insbesondere die zunehmende Ungleichheit, erfordern die Neugestaltung des Kapitalismus und eine Änderung unserer Einstellung zur Rolle des Kapitals in unserer Wirtschaft und Gesellschaft", sagte Mike Kubzansky, Managing Partner bei Omidyar Network.

Nach Schätzungen der Vereinten Nationen stehen uns bis 2030 jährlich 2,5 Billionen US-Dollar zur Verfügung, um die Ziele für nachhaltige Entwicklung (SDG) allein in Entwicklungsländern zu erreichen. Nach Schätzungen der Vereinten Nationen werden die SDGs im nächsten Jahrzehnt zwischen 50 und 70 Billionen US-Dollar kosten. Das Pariser Klimaabkommen wird in 25 Jahren mehr als 12 Billionen US-Dollar kosten.

Wie können diese Ausgaben gedeckt werden?

"Die Antwort", so die Rockefeller Foundation, "besteht darin, innovative Finanzierungsmechanismen zu nutzen, die das in die globalen Finanzmärkte investierte private Kapital von über 200 Billionen US-Dollar ausschöpfen können, und sicherstellen, dass das Kapital effektiv für die Entwicklung eingesetzt wird."

Im Jahr 2007 wurde der Begriff Impact Investing im Bellagio Center der Rockefeller Foundation in Italien geprägt. Dabei wurden Investitionen definiert, die mit der Absicht getätigt wurden, sowohl finanzielle Erträge als auch soziale und / oder ökologische Auswirkungen zu erzielen.

Impact-Investoren, die „gute Arbeit leisten wollen, um Gutes zu tun“, möchten möglicherweise einen anderen Investorentyp, dessen Kapital von entscheidender Bedeutung für den Erfolg vieler einflussreicher Unternehmen ist, überdenken.

Die Höhe des Kapitals von Impact Investments, das auf messbare positive Auswirkungen und risikobereinigte Marktrenditen abzielt, hat in den letzten Jahren erheblich zugenommen.

Dieses Wachstum hat zu einer stärkeren Erkenntnis geführt, dass auch Kapital für ein breites Spektrum von Risiko-Rendite-Profilen benötigt wird, wenn Impact Investing sein volles Potenzial für die Bewältigung der dringlichsten sozialen und ökologischen Probleme der Welt entfalten soll.

Katalysekapital ist von entscheidender Bedeutung, damit Impact-Investitionen auch weiterhin tiefe Auswirkungen haben, neue Sektoren und Regionen erreichen und die Billionen zusätzlicher Investitionen des privaten Sektors mobilisieren können, die jährlich zur Erreichung der SDGs der Vereinten Nationen erforderlich sind.

Katalytisches Kapital ist definiert als Fremdkapital, Eigenkapital, Garantien und andere Anlagen, die im Vergleich zu einer konventionellen Anlage ein unverhältnismäßig hohes Risiko und / oder günstige Erträge akzeptieren, um positive Auswirkungen zu erzielen und Investitionen von Dritten zu ermöglichen, die ansonsten nicht möglich wären. Katalytisches Kapital ist ein Investitionskapital, das geduldig, risikotolerant, konzessionär und flexibel ist und sich in einer Weise unterscheidet, die sich von herkömmlichen Investitionen unterscheidet.

Die jährliche Umfrage des Global Impact Investing Network (GIIN) im letzten Jahr ergab, dass nur 5% oder etwa 11,4 Milliarden US-Dollar von rund 228 Milliarden US-Dollar an Assets Assets Assets Assets verwalteten.

Katalytisches Kapital kann in jeder Phase der Entwicklung eines Unternehmens eingesetzt werden, von der Aussaat über die Skalierung bis zur Erhaltung. Frühphasenkapital kann Unternehmen mit ungleichen Cashflows, längeren Landebahnen zu Rentabilität oder bescheidenen operativen Margen verhelfen. Durch die Senkung von Risiken oder die Steigerung der Rendite für andere Investoren kann katalytisches Kapital Unternehmen dabei helfen, kommerzielles Kapital zu gewinnen, das für die Skalierung benötigt wird.

Die MacArthur- und Rockefeller-Stiftungen gründen zusammen mit dem Omidyar Network das Catalytic Capital Consortium (C3), um den Einsatz solcher Tools zu erhöhen.

Das neue Konsortium wird versuchen zu ermitteln, wie viel katalytisches Kapital heute zur Verfügung steht und wie viel erforderlich ist, um Kapitallücken zu schließen, beispielsweise zur Erreichung der Ziele für nachhaltige Entwicklung (Sustainable Development Goals, SDGs).

Auf den ersten Blick erscheint eine Stiftung, die in eine andere Stiftung investiert, möglicherweise nicht besonders katalytisch. Die 60 Millionen US-Dollar an Matched Capital von MacArthur und Rockefeller zielen jedoch darauf ab, mehr als 1 Milliarde US-Dollar an Kapital bereitzustellen, um die SDGs zu erreichen, eine bescheidene Anzahlung auf die geschätzte 5 Billion bis 7 Billionen US-Dollar pro Jahr für die Finanzierung der SDGs.

Katalytisches Kapital kann dazu beitragen, die Nachfrage nach mehr Kapital im gesamten Risiko-Rendite-Spektrum zu decken, den Weg für herkömmliche Investitionen zu ergänzen und zu ebnen und zusätzliches Kapital durch eine Reihe von gemischten Finanzierungslösungen zu mobilisieren. Das Catalytic Capital Consortium wird das Bewusstsein, das Verständnis und die Nutzung des katalytischen Kapitals als Investitionsinstrument erhöhen und letztendlich dazu beitragen, dass mehr Unternehmen die notwendige finanzielle Unterstützung erhalten, um soziale und ökologische Lösungen zu schaffen und zu skalieren, die das Leben von Millionen Menschen verbessern könnten.

Während Impact Investing schnell wächst, konzentriert sich die Aufmerksamkeit stark auf die Renditen der Marktzinsen, was für viele vielversprechende Impact-Unternehmen und Fonds, die zur Bewältigung kritischer sozialer Herausforderungen beitragen könnten, eine ernsthafte Lücke bei den Finanzierungsmöglichkeiten hinterlässt. Das Catalytic Capital Consortium wird mehr Investoren dabei unterstützen, die Bedeutung dieser Art von Kapital zu erkennen, um tiefere und nachhaltigere Auswirkungen auf die Menschen und die Erde zu erzielen. Der Rest der katalytischen Kapitalallokation von MacArthur in Höhe von 150 Millionen US-Dollar wird entsprechende Investitionen für eine ausgewählte Gruppe von Fonds und andere Intermediäre bereitstellen, die einen starken Einsatz von katalytischem Kapital zeigen und potenziell erhebliche Auswirkungen auf die SDGs haben.

Katalytische Investoren sind nicht auf philanthropische Stiftungen beschränkt. Typische Katalysekapitalinvestoren werden von ihrer Mission, ihren Werten oder einem Investitionsmandat bestimmt, das eine Priorisierung der Auswirkungen erfordert. Dazu gehören gemeinnützige Stiftungen, öffentliche Entwicklungseinrichtungen, Family Offices und vermögende Privatpersonen sowie ausgewählte Unternehmen und Unternehmensstiftungen. Das 400-Millionen-US-Dollar-Family-Office Ceniarth beispielsweise verlagert im nächsten Jahrzehnt mehr als 300 Millionen US-Dollar in seine Strategie der „Bewahrung des ersten Kapitals“. Dieser Ansatz verlangt, dass wir mit Erfolg führen und nur Chancen nutzen, die in unterversorgten Gemeinden nachweisbare Ergebnisse erzielen, ohne jedoch an die Renditeerwartungen der Marktrenditen gebunden zu sein.

Unternehmen und sogar ganze Sektoren hätten sich nur für "katalytisches Kapital" von Investoren entwickeln können, die höhere Risiken, niedrigere Renditen, flexiblere Laufzeiten oder längere Rückzahlungszeiten akzeptieren.

Grabe tiefer in das Thema:

Mit dem von der MacArthur Foundation unterstützten neuen Tideline-Bericht „Katalysekapital: mehr Investitionen und Auswirkungen“ werden der Begriff katalytisches Kapital und die Art und Weise, wie diese von wirkungsorientierten Investoren verwendet werden, um Finanzierungslücken zu schließen, Drittinvestitionen zu ermöglichen und zu generieren Auswirkung.